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¿Qué son los bonos del Estado?

Definición de bonos y obligaciones del estado

Son el principal instrumento de renta fija a medio plazo emitido por el Estado. Los hay a 3 y 5 años. A lo largo de su vida, estos activos ofrecen un tipo de interés fijo que se abona mediante cupones anuales.

El Tesoro emite de modo regular y en una gama estándar y estable de instrumentos cuya vida va desde los tres meses hasta los 30 años, en las siguientes modalidades: Letras del Tesoro (a corto plazo), Bonos del Estado (a medio plazo) y Obligaciones del Estado (a largo plazo).

La Deuda del Estado recibirá la denominación de Bonos del Estado o de Obligaciones del Estado según que su plazo de vida se encuentre entre dos y cinco años o sea superior a este plazo, respectivamente. Tienen las siguientes características:

a. Son títulos con interés periódico, en forma de “cupón”, a diferencia de las Letras del Tesoro, que cobran los intereses por anticipado.

b. Su valor nominal es de 1.000 euros.

c. El plazo de amortización será de 3 y 5 años, para los Bonos del Estado y 10, 15 y 30 años para las Obligaciones del Estado.

d. Los intereses se cobran anualmente, son de cuantía fija y se conoce su importe y fecha de cobro incluso antes de su emisión.

e. Se puede adquirir, tanto en mercado primario (emisión) como en mercado secundario, por su valor nominal, por debajo de su valor nominal o por encima. Dependerá de la oferta y demanda en el mercado y la rentabilidad que se le exija a la inversión.

f. El valor de amortización será a la par, esto es por su nominal de 1.000 euros.

Esquema gráfico para un bono de 3 años comprado el 30-04-20X1 a un precio del 105%, con un cupón del 4,10% pagadero los días 30 de abril:

Qué es una depresión económica

Se llama depresión económica a la fase subsiguiente a la crisis y que según la mayoría de teorías económicas, es consecuencia de una caída de la demanda y se manifiesta con una disminución de la inversión y de los salarios, lo cual reduce la capacidad adquisitiva y, por tanto, el nivel de consumo. Así, el keynesianismo trata de explicar las condiciones que hacen posible y prolongan las depresiones; mientras que el marxismo considera que las depresiones son una muestra patente de las debilidades del capitalismo.

Así como en las recesiones los precios suelen bajar, en las depresiones es común que se den situaciones de hiperinflación o de deflación sostenida en el tiempo.

¿Cuándo estamos ante una depresión económica?

No existe un consenso sobre cuando una crisis económica pasa de ser una recesión a ser considerada una depresión, así como la recesión se da cuando existen dos trimestres consecutivos con tasas negativas de variación del PIB, no existe medida para determinar cuando existe una depresión. Hay economistas que han intentado fijarla como un descenso del PIB mayor de 10% o una recesión prolongada durante más de tres años. Se suele hablar de depresión cuando la recesión se acentúa en el tiempo y cuando la actividad económica no muestra síntomas de mejora en algunos de sus principales aspectos.

Causas de la depresión económica

El economista John Maynard Keynes explicó en su Teoría General de la Ocupación, el Interés y el Dineroque la principal causa de las depresiones económicas está en la insuficiencia en la demanda de bienes y servicios.

En el corto plazo estas caídas en la actividad económica pueden producirse por un descenso de la demanda agregada (disminución del consumo, de la inversión, del gasto público,…), o podría estar motivada por una caída de la oferta agregada, es decir, que las empresas redujeran su producción.